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健康是永恒主题,中国医药行业未来30年将保持快速增长,其后增长推动力是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高以及未来5—10年中国会成为全球最大的研发外包和生产外包基地。

虽然宏观经济运行具有周期性特点,但无论经济繁荣或萧条,居民健康需求是刚性的。因此,医药行业受宏观经济周期波动影响较小,中长期呈稳定的发展态势,华经纵横预计,未来30年中国医药是有望长期战胜市场的一个行业,长期投资价值突出。

华经纵横长期跟踪研究医药行业变迁,深知医药行业特点主要表现为如下几方面:

首先,医药行业属于高科技行业,而且科技成果产业化程度高。

其次,医药行业具有高投入、高风险性。通常开发一种新药平均需要耗资2.5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。

再次,医药行业具有高收益性。医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。

最后,市场进入壁垒高。由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。

华经纵横定期监测医药行业动态情况,定期发布专项研究成果,就近期来看,医药行业将随着国民经济快速发展,医药行业正在借力经济发展大潮,向前发展。

动态监测成果
三七:价格持续增长
当归:价格呈增长趋势
    2012年6月三七(80头)价格监测
    统计监测显示,2012年6月份,我国三七价格为720元/千克,与2012年5月价格持平。自2011年10月以来,我国三七价格呈持续增长的发展态势。预计短期内,三七价格将继续保持高位运行。
    2012年6月当归价格监测
    统计监测显示,2012年6月份,我国当归的价格为25元/千克,较5月下降7.4%。自2012年2月以来当归价格一直持续增长,预计6月价格回落不影响价格增长的总趋势。
红花:价格平稳运行
黄连:价格缓慢回升
    2012年6月红花价格监测
    统计监测显示,2012年6月红花价格为82元/千克,与4月、5月价格持平。红花价格一直保持平稳态势,预计短期内将继续保持这种发展态势。
    2012年6月黄连价格监测
    统计监测显示,2012年6月我国黄连价格为73元/千克,在5月的基础上继续上涨,增长率为4.3%。预计短期内,黄连价格将缓慢增长。
金银花:价格开始反弹
太子参:价格开始回升
    2012年6月金银花价格监测
    统计监测显示,2012年以来我国金银花价格持续下跌,但2012年6月金银花价格为75元/千克,较5月份增长25%。此次反弹,有望改变金银花价格持续下跌的趋势。
    2012年6月太子参价格监测
    统计监测显示,2012年5月我国太子参价格为230元/千克,较5月份上涨21.2%。虽然最近两个月太子参价格呈增长趋势,恢复到2012年初水平,预计短期内太子参将保持在该价位。
维生素C:价格持续走低
维生素E:呈增长趋势
    2012年6月维生素C价格监测
    统计监测显示,2012年以来我国维生素C价格震荡剧烈,2012年6月维生素C继续维持在23元/千克,VC价格持续回落,增长率为-4%。最近三个月,维生素C价格持续下跌。VC短期内未能解决供求关系,难以出现反弹态势。
    2012年6月维生素E价格监测
    统计监测显示,2012年6月我国50%维生素E粉价格为125元/千克,较5月价格下降-4%。我们预测,VE价格将继续呈缓慢上涨趋势,但不排除出现小幅波动。
皂素:价格平稳
青霉素工业盐:价格缓慢增长
    2012年6月皂素价格监测
    统计监测显示,2012年以来我国皂素价格比2011年上了一个台阶,但总体保持平稳。2012年6月为85元/千克,较5月价格上升33%。我们认为,这或许是皂素新一轮涨价的预兆。
    2012年6月青霉素工业盐价格监测
    统计监测显示,2011年以来我国青霉素工业盐的价格一直保持稳中有降的态势。但自2012年4月以来有所月回升。2012年6月青霉素工业盐价格为60元/千克,与5月持平。根据预测,近期内青霉素工业盐将保持这种发展态势。
地塞米松:价格平稳运行
6-APA:价格有所回升
    2012年6月地塞米松价格监测
    统计监测显示,2011年12月以来我国地塞米松价格一直平稳运行。2012年6月价格为600元/千克,与5月价格持平,预计短期内地塞米松价格将持续平稳态势。
    2012年6月6-APA价格监测
    统计监测显示,2011年6-APA价格一直平稳下降,2012年以来6-APA价格呈回升态势,但最近两个月价格有所下降。2012年6月6-APA的价格为185元/千克,较5月持平。
行业发展预期/发展建议
行业发展预期
行业发展建议

    2012年下半年化学原料药行业将面临招标政策有望继续纠偏回暖、刚性需求大等有利形势,但是产能过剩、成本上升等老问题仍然存在,2012年下半年化学原料药将在机遇与挑战中艰难前行。

    受气候、库存等因素的影响,我国中药价格持续增长。预计下半年,随着多数药材的产新,价格飞涨趋势将有所缓解。

    华经纵横认为,2012年下半年仍是介入医药行业的合适时点,而较好的投资区域为中药子行业和医疗服务自行业。一方面,限抗令影响深远,具有灭菌杀毒的中成药市场潜力巨大;另一方面,我国医改涉入深水区,政策支持社会资本进入医疗领域,中药子行业和医疗服务子行业将受益于市场和政策的双重利好。
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