一家做香肠肠衣且去年业绩亏损的公司，如今被上市公司青海明胶看中。昨日（8月24日），青海明胶发布定向增发预案（修订稿），拟募集资金不超过3.8亿元收购并增资宏升肠衣。

　　在这场收购案中，曾在去年9月从青海明胶手中悄然瓜分走晨光生物股权且获得暴利的天津水星创业投资公司又现江湖，因其去年突击入股宏升肠衣，将成为本次收购中最大的赢家。
 

　　溢价237%收购宏升肠衣

　　今年5月31日，青海明胶发布非公开发行股票预案，拟以不低于8.84元/股的价格，募资不超过4亿元，用于收购并增资宏升肠衣，以建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。该项目并未得到投资者的支持，5月31日青海明胶复牌便“一”字跌停。

　　昨日，青海明胶发布非公开发行股票预案（修订稿），并详细披露了宏升肠衣的评估报告。从修订稿来看，公司将增发价格做出调整，由原来的不低于8.84元/股下调至不低于7.36元/股，发行股票数量仍为不超过6000万股，计划募集资金总额由不超过4亿元下调至不超过3.8亿元。募投项目不变。

　　根据方案，公司将以1.58亿元收购宏升肠衣100%股权，收购完成后对宏升肠衣增资1.9亿元，用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。宏升肠衣是青海明胶的关联公司——资料显示，青海明胶董事兼执行总裁赵侠、董秘华?民在宏升肠衣担任董事，公司副总裁黄海勇在宏升肠衣担任监事，因此，本次收购宏升肠衣构成关联交易。

　　青海明胶准备收入囊中的这家企业，却是一家资质较差的公司。从评估报告来看，宏升肠衣成立于2006年9月25日，从事胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售及企业自有产品进出口贸易。2009年公司亏损1129.25万元，2010年亏损200.16万元。2011年1月～6月实现364.02万元盈利。

　　按照净资产来看，宏升肠衣100%净资产的价格为4682.18万元，而青海明胶以1.58亿元交易，增值率高达237%。

　　本次青海明胶的增发尚需通过股东大会审议以及证监会核准。

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