虽然多次强调服装始终是公司发展的重点，但房地产业务在江苏红豆实业股份有限公司中扮演的角色却不容轻视。受制于持续调控，在市场低迷的大环境中，营收贡献曾占据大半江山的房地产业务眼下成为红豆股份的拖累。

　　与红豆股份类似，进行多元化的浙江服装企业雅戈尔，目前也正陷入增长缓慢的困境。

　　利润减半

　　红豆股份日前公布的半年报显示，公司上半年利润总额约2670万元，较去年同期锐减近50%。对于利润下降的原因，公告中称，主要是因为公司控股子公司无锡红豆置业有限公司（下称“红豆置业”）主营业务收入、利润下降所致。报告期内，红豆置业实现主营业务收入15638.66万元，较去年同期下降46.28%，营业利润率减少10.18个百分点。

　　截至6月30日，公司存货余额达38.4亿元，较年初的36.4亿元略有增长。

　　在公司主营业务中，服装及毛纱线印染业务表现相对较好。其中，服装主业营业收入比上年同期增加46.04%，营业利润率同比增加7.67个百分点；毛纱线印染业务分别同比增长59.26%和0.54个百分点。

　　同时，由于红豆广场项目及镇江市江南府邸项目预售房款收回资金等原因，公司现金流量净额约为-7393万元。

　　事实上，房地产业务也曾为红豆股份的转型和业绩提升立下过汗马功劳。

　　随着制造业成本不断提高，单一从事服装制造、加工和批发的利润越来越低。从2005年以后，红豆服装一直在走下坡路，增速逐年放缓。特别是金融危机时期，服装加工市场需求减少、外贸形势严峻，都对公司提出了严峻的挑战。同时，红豆与服装行业龙头美邦服饰、七匹狼等品牌的差距不断拉大。

　　不过，大举进军房地产后，红豆多元化的转型在当时来看还是帮了个大忙。转型之后的2010年，红豆交上了一份漂亮的成绩单。2010年上半年公司主营业务收入较上年同期增长173.41%，实现归属母公司的净利润增长77.60%。这是红豆自2003年以来的首次大幅增长。

　　值得注意的是，红豆置业同期的营业收入，占红豆股份营业收入的69%。同时，红豆股份房地产板块的营业收入比上年同期增加了715.41%，而服装板块的营业收入只增加了6.55%。

　　回归主业

　　对于业绩的下滑，红豆股份坦言，2012年上半年，国内宏观经济走向起伏波动，同时劳动力、原材料等企业要素成本始终在高位运行，使得公司盈利水平的提升面临巨大挑战。此外，房地产调控依然持续，市场观望状态不减，房地产市场仍旧处于低潮期，使得公司房地产业务面临诸多挑战。

　　或许是意识到在大环境低迷的市场行情中，不能再将房地产业务作为主要依靠，红豆股份在半年报中称，下半年，公司将核心发展男装连锁专卖建设，严格按照战略布局拓展开店，推进门店标准化工作，加强运营及商品管控，提高单店业绩。重点发展职业装团购业务，以及快速做大电子商务渠道。2011年，红豆股份总经理周宏江曾对媒体表示，男装专卖店2012年要达到3000家。

　　与红豆股份类似，雅戈尔将地产业务纳入上市公司已近十年，2010年雅戈尔地产业对营业总收入的贡献高达47%。不过，受累于“史上最严厉的地产调控”，雅戈尔因项目周期性因素房地产交付减少32.34亿元，收入和营业利润同比下降46.94%和32.12%；现金回收速度放缓，流入比上年减少25.26亿元，而支付土地款、工程款以及各项税费，流出比上年增加23.04亿元。2011年雅戈尔地产业务完成的业绩只占到了期望值的三分之一。

　　今年7月，多家媒体公布了雅戈尔即将回归传统服装主业，房地产业务将被严格限制投入的消息。不过，公司并未对外回应此事。

中国产业竞争情报网相关研究成果《纺织项目可行性研究报告》

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