2月13日，美国最大的有线电视公司康卡斯特（Comcast）以总价452亿美元的全股票方式收购了该国第二大有线电视公司时代华纳有线（Time Warner Cable）。由此，美国最大的两家有线电视运营商将合为一体。但此次打造行业巨无霸的交易，并不全然反映的是两家公司合力出击的愿望，其中还有面对竞争不得不抱团进行防守的考量。

　　合并将带来协同效应

　　根据协议，康卡斯特将用股票换购Time Warner Cable股东所持的股份，出价相当于每股158.82美元，较市价高出23美元左右。时代华纳有线股东将在合并后的公司中持有约23%的股份。

　　两家公司称，预计合并将产生约15亿美元的营运效益。康卡斯特首席财务长迈克尔·安吉拉基斯(Michael Angelakis)在与媒体召开的电话会议上说，营运效益将体现在多个方面，但在节目制作成本方面产生的效益不大。

　　他称，一半的成本节约效益将在双方合并后的头12个月中显现，余下一半效益将在之后的两年里体现出来。

　　康卡斯特还表示，打算在交易完成后将其股票回购计划的规模扩大100亿美元，预计合并交易将在2014年年底完成。

　　康卡斯特在美国拥有近2200万视频用户，它旗下还拥有娱乐公司NBCUniversal，后者的资产包括NBC广播网、几个大的有线电视频道以及环球电影制片公司。Time Warner Cable的视频节目订户数约为1100万人。为了设法消除竞争担忧，康卡斯特准备剥离约300万用户，因此通过收购和管理时代华纳有线净增的用户量将为约800万。

　　守：抱团取暖应对竞争

　　眼下，美国有线电视业正在遭遇寒冬，而两大有线电视业的合并，正体现出该行业面临的困境。此次两家公司的合并颇有抱团取暖的意味。

　　事实上，早就有媒体预测过美国的有线电视行业将出现相同量级公司之间的合并。

　　美国的有线电视行业正面临激烈的竞争。 同十几年前不同的是，有线电视公司不再是唯一能够提供内容和互联网整合业务的供应商。卫星电视提供商、Verizon和AT&T等电信运营商都可以提供与有线电视运营商相同的服务。而最令有线电视公司恐慌的还要数OTT业务的兴起。这让有线电视公司不禁惊呼：“人们拔掉了电视插头！”

　　美国有线电视用户自2010年至今下降了约500万，在之前的几个季度，这一趋势又出现了明显的加速。在2013年第三季度，时代华纳有线电视公司失去了30.6万个电视用户和2.4万个宽带网络用户，并且越来越多的美国家庭只从有线电视运营商处购买宽带服务而不再订购内容业务。美国第四大有线电视运营商Charter Communications公司的CEO汤姆·拉特利奇（Tom Rutledge）称，在他的550万个用户中，约有130万个用户不想看电视，只想使用宽带互联网。

　　2013年，有线电视行业陷入了前所未有的困境。花旗研究（Citi Research）称，从2011年9月以来，广播电视和有线电视的收视率一直呈现负增长，仅在奥运会期间有所缓解。

　　最近，媒体股票分析师克雷格·墨菲特（Craig Moffett）和迈克尔·内桑森（Michael Nathanson）均指出，“在过去12个月中，付费电视行业已跌入最低谷。”在2013年第三季度，全部主流电视节目供应商总共流失了11.3万个用户。这个数字看起来似乎不大，但是要知道，电视行业统计的用户数字中是包含互联网用户的。

　　攻：强强联合增加话语权

　　康卡斯特和时代华纳有线的合并意味着两家公司将控制美国近三分之一的宽带用户以及大量的光纤网络。这不禁让外界担心合并后的公司是否在节目供应谈判中拥有太多的话语权。

　　另外值得注意的是，两家公司的业务版图重叠不多，在每家公司原有的业务范围，这两家公司都分别拥有着垄断地位。这就让合并的效力得到了最大化的体现。

　　而不知是不是巧合，就在交易宣布的当天，有消息传出康卡斯特、时代华纳有线等有线电视公司，以及谷歌和微软等科技巨头正在谋划建立一个新的联盟，加大拓宽WiFi接入方面的努力。

　　这一将被称为WifiForward的联盟将进一步游说华盛顿增加可使用的频段，以使WiFi的推广变得可能。这将对如今越来越依赖数据收入的电信运营商造成打击。

　　人们在移动设备上花的时间越来越长，而在电视上花的时间越来越少。在媒体行业，iPad和其他平板电脑有时候被称作“吸血鬼”媒体——它们往往会在夜里出来抢占人们收看电视的时间。因此能够让人们更随意上网的WiFi便受到重视，这也许能解释上面的“巧合”。

　　另外，交易也能使新公司在面对消费者时更为强势。尽管可能进一步将用户推离自己身边，但征收更高的服务费确实有点电视公司一贯应对营收困境的做法。付费电视用户数量减少，而营收反而增长的确是正在发生的事实。两家公司的合并也并不是好事。例如，时代华纳有线不对宽带数据使用量进行限制，康卡斯特却限制了每月250GB。交易后，时代华纳有线的宽带用户很有可能也要面临同样的限制。

中国产业竞争情报网相关研究成果《有线电视项目可行性研究报告》
 

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