导语
  健康是永恒主题,中国医药行业未来30年将保持快速增长,其后增长推动力是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高以及未来5-10年中国会成为全球最大的研发外包和生产外包基地。
虽然宏观经济运行具有周期性特点,但无论经济繁荣或萧条,居民健康需求是刚性的。因此,医药行业受宏观经济周期波动影响较小,中长期呈稳定的发展态势,华经纵横预计,未来30年中国医药是有望长期战胜市场的一个行业,长期投资价值突出。
  华经纵横长期跟踪研究医药行业变迁,深知医药行业特点主要表现为如下几方面:
  首先,医药行业属于高科技行业,而且科技成果产业化程度高。
  其次,医药行业具有高投入、高风险性。通常开发一种新药平均需要耗资2.5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。
  再次,医药行业具有高收益性。医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。
  最后,市场进入壁垒高。由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。
  华经纵横定期监测医药行业动态情况,定期发布专项研究成果,就近期来看,医药行业将随着国民经济快速发展,医药行业正在借力经济发展大潮,向前发展。
 动态监测成果
阿司匹林:价格继续上涨
左氧氟沙星:价格回升,高于前几月价格
    统计监测显示,2011年9月份,我国阿司匹林价格为25.75/千克,当月价格较上月同期增长3%。 阿司匹林自09年开始至今,虽然期间有跌落月份,但总体上看,价格呈上涨趋势。2011年9月份达到近三年来的价格峰值。
    统计监测显示,2011年9月份,我国左氧氟沙星价格有所回升,当月达到260元/千克,较上月增长4%。 自2011年4月以来,左氧氟沙星价格持续下跌。9月虽然有所回升,但从总体上看,左氧氟沙星价格仍不会有太大的波动。
扑热息痛:稳中有降
青霉素:价格震荡下行
    统计监测显示,2011年以来扑热息痛相较于其他原料药,价格比较平稳,但是有下降的趋势。2011年9月,扑热息痛价格24.25元/千克,这是自2010年10月以来的最低值。我们预测未来扑热息痛的价格将稳中有降。
    统计监测显示,2010年9月我国青霉素工业盐价格达到57元/DOU,这是继去年10月以来的最低值。总体上看,我们预测未来近期我国青霉素工业盐将持续这种震荡下行的趋势。
维生素C:价格持续低迷
维生素E:价格呈上涨趋势
    统计监测显示,2010年4月以来我国维生素C价格持续低迷,2011年9月维生素C继续维持在36元/千克下行,和6月-8月维生素C价格持平。我们预测未来维生素价格继续保持低迷状态。
    统计监测显示,2011年9月我国50%维生素E粉价格和8月份持平,为160元/千克。从2011年走势看来,我国50%维生素E粉价格呈上涨趋势。我们预测未来维生素E将保持上涨态势,但是上涨的幅度不会太大。
阿莫西林:价格持续下跌
盐酸环丙沙星:价格平稳
    统计监测显示,2011年2月以来我国阿莫西林价格持续下跌。2011年9月跌至175元/千克,为2007年以来的最低值。我们预测未来阿莫西林价格将保持下跌态势。
    统计监测显示,2010年5月以来我国盐酸环丙沙星价格一直保持平稳态势,价格保持在200元/千克左右,2011年9月价格为199元/千克。我们预测,短期内我国盐酸环丙沙星价格仍将保持平稳态势。
皂素:继续保持高价
头孢氨卡:稳中有降
    统计监测显示,2010年以来我国皂角价格持续上升。2011年9月跌至53.25万元/吨,主要原因是我国环保意识的加强,促使依赖环境的化学原料药加速洗牌。我们预测未来皂素将保持高价运行状态。
    统计监测显示,2011年以来我国头孢氨卡的价格一直保持平稳态势,但是价格呈下滑趋势。2011年9月头孢氨卡350元/千克,2011年9月价格为199元/千克。较去年9月下降7.9%。
头孢曲松:价格持续下跌
马来酸依那普利:价格平稳
    统计监测显示,2011年以来我国投保价格持续下跌。2011年9月更是跌至600元/DOU,比年初价格下降40%。主要原因国家发改委对头孢曲松等17类药实行限价政策。我们预测未来阿莫西林价格将保持下跌态势。
    统计监测显示,2010年以来我国马来酸依那普利价格一直保持平稳态势,价格保持在400元/千克左右,2011年9月价格为380元/千克。我们预测,短期内我国马来酸依那普利价格仍将保持平稳态势。
行业发展预期
    化学原料药面临着极佳的行业发展契机。主要原因是:
    1、仿制药增速12.5%,仿制药市场份额将不断上升;
    2、仿制药迅猛发展带动仿制药原料药增速将超过12%。

行业发展建议
    短期内,应重点关注仿制药原料药,尤其是出口渐现新的强劲增长势头的药品,例如4-乙酰氧基氮杂环丁酮等;同时由于我国近年来渐渐关注起环境保护,原先依靠低环境成本生存的化学原料药进入到加速洗牌的过程中,例如皂素随着环保压力的增强而价格大增。
华经观察解析
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